数据显示，近5年来，规模以上酒企从2551家减少至2021家，生产总量从6224万千升减少至4898.6万千升，减少25.6%。
头部白酒企业产能扩张的背后，是市场份额加速向头部白酒企业集中，其他酒企间的市场竞争变得更为激烈。
当前，高端白酒执行“淡季挺价”，批价稳步向上，茅台批价在2500元以上，五粮液批价稳定在940元以上，国窖1573批价在830元左右。而且，本周，泸州老窖宣布全国性暂停供货，挺价积极，白酒线上终端价格继续保持稳定。
次高端白酒中，洋河积极推进双沟名酒战略改革，并且在省外积极推进梦之蓝M6+的活动，当前江苏省内洋河终端恢复至九成，未来有望迎来业绩拐点。
本周，虽然白酒板块继续回调，但是我们认为回调不是坏事。白酒上市公司本身综合实力强，而且高端白酒的半年预期确定性强，次高端白酒消费场景逐渐恢复，业绩拐点可期，整体基本面稳中向好，投资者可以考虑逢低买入。
但是，投资者需要降低二、三季度业绩预期，注意今年中秋国庆的白酒市场竞争将更加激烈，因此仍然建议主要关注高端白酒及竞争力强的地方龙头公司。
长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司内在价值不变且应对危机能力更强，疫情可能使得行业龙头效应更加显著。弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期关注其改革效果。
机构表示，白酒短期波动不改白酒行业长期景气向上趋势，坚定看好行业发展。高端白酒持续推荐茅台、五粮液，重点推荐泸州老窖在产业链布局以及品牌精准定位下的巨大势能。次高端方面，首推深耕多年，稳健发展，有较大市占率提升空间的口子窖、今世缘。
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