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玉米价格每吨上涨20%左右 市场格局呈高位震荡偏强

 2020~2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨,比上一年增加了400万吨。尽管灾情不断,2020年国内玉米产量仍然不错,供求关系失衡,是造成玉米价格高峰期一路狂涨的重要原因。

  玉米价格每吨上涨20%左右

  国内玉米自2016年供给侧改革以来,到本年度完成临储去库,供需格局从严重过剩到目前产不足需,玉米期货价格亦创出历史新高。与去年同期相比,今年玉米的价格每吨上涨了20%以上。2019年玉米收购价每吨还不到2000元,大概是1800~1900元的样子,现在实际成交价已经涨到每吨2400元~2500元了。而四季度又是一年里供应最充足的时间段,现货价格上涨难度较大,即便有减产坐实,可能也需要等到来年3月新粮逐步释放才能得以证实。

  现货端价格难以上涨主要原因在于:首先,国内玉米供应在四季度环比进一步走向宽松局面,华北率先在9月中下旬上市新作,随后东北玉米在10月底供应,叠加陈玉米出库和部分进口玉米集中到港。因此,华北及南港对东北玉米的需求整体环比9月将会大大减弱,贸易环节很难再通过产区挺价推动销区跟涨,尤其是南方港口库存很快可能会超过2018年的水平;

  其次,从需求面来看,四季度存在环比下降的可能性,4—5月集中补栏的仔猪,有望在9—10月集中出栏,叠加中秋节过后,蛋禽养殖面临一波集中淘汰鸡出栏,饲料需求在四季度或出现阶段性回调;

  最后,国产玉米价格上一个新的台阶后和小麦的价差大幅收窄,尤其是华北小麦主产区,7月在玉米价格突破2500元/吨后就会出现比较明显的的替代,南方及华北饲料企业均在积极寻找玉米的替代品,对高价玉米的补库欲望大幅低于以前。总体上,四季度玉米价格走势一般很难逆季节性上涨。

  因此,无论是近月还是远月合约的期货价格都已经产生了超高升水,基差处于历史低位。通过对玉米年度平衡表的推演及边际测算,玉米2101合约面临极大的新作上市压力。操作上,建议2101合约在四季度收获季节逢高逐步布局空单,参考临储拍卖成本止盈。风险因素关注国家储备政策、进口政策、产区天气情况。

  对于接下来玉米价格走势,分析人士表示,玉米上涨空间大不大清楚,目前价格高,但客观上今年国内玉米减产,国家储备玉米数量有限,且养殖需求持续恢复,单纯从产业较大来看玉米上涨确定性大,至于能涨多少,就要看政策态度了。

玉米价格每吨上涨20%左右

  市场格局呈高位震荡偏强

  作为我国产量最大的粮食作物,玉米的价格变化也会向外传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。 此外,玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨,玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初每吨 2220元上涨到本周每吨2900元左右,上涨幅度超过30%。

  玉米价格的上涨引起了一系列的连锁反应,不仅是农户的囤积热情开始高涨,临储玉米的销售也基本都是溢价出售。

  东北地区是我国最大的玉米产区,自2007年以来,黑龙江、吉林、辽宁的玉米播种面积不断上升,目前东北三省玉米播种面积占全国播种面积超过31.6%。而在临近秋收的季节,东北三省连续遭遇三次台风袭击。

  2020-2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨,比上一年增加了400万吨 ,但是,2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨,预计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

  2019-2024年中国玉米淀粉粘合剂行业市场需求与投资咨询报告指出,满足饲料粮的需求,一点问题也没有,这几年也看到工业用的玉米过度,工业主要是酒精、燃料乙醇,以及淀粉用的玉米,2021年工业用玉米就可能国家会采取调控政策让它们产量适度进行控制。

  对于近期玉米市场大涨现象,部分分析师认为,这并不意味着玉米市场失控,2020年的粮价上涨符合政策调控预期,市场也认识到价格大涨主要是因缺口较大,目前资金大量介入和看涨预期过强,导致价格上涨出现阶段性偏离供求关系。

  自9月3日-4日发生台风气象至今,玉米期货价格累计涨幅已逾300元/吨,玉米市场快牛的行情基础仍是新作的年度缺口,而市场多元主体看强后市进一步加剧了缺口的预期,12月前仍会是高位震荡偏强的格局。


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